本章接上回分析
2、股份回购
股份回购，就是谁的股票谁买回去。
比如贵州茅台的股票如果由茅台公司自己在二级市场上购买，就属于公司层面的股份回购。
作者认为：
第一、回购的活跃度和公司的股价一般负相关，股价的下行容易刺激回购的活跃度。
第二、高质押、低估值或者现金流充裕是公司回购的必要条件。
高质押的公司更愿意做回购，因为持续下跌中爆仓的风险显著加大；估值分位相对较低的公司愿意做回购，因为有足够的估值安全边际。现金流少的公司显然没法做回购。
从逻辑上来讲，股票回购之后二级市场的流通股减少，并可能减少总股本，继而可能增厚每股收益，这会对股价有一定支撑作用，但其实效果并不好。
公司进行股票回购之后，股价大概率还是维持原来的趋势，回购并不能对股价形成有效支撑。我想这是因为在回购的时候，上市公司更多考虑的是基本面的因素，它们没有办法左右市场下跌的趋势，更没有办法预测个股的走势。
不过，那些愿意回购的公司，尤其是那些规模比较大的回购，还是值得研究的。
公司回购股份这事儿其实只是公司和管理层的表态，如果基本面不是太好，再怎么回够也于事无补，看看现在的某空调公司，曾经的现金奶牛，家电行业永远的神，前不久放出了一个大规模股份回购计划，用于提振市场信心。
但上雪扫了一眼它目前的股价走势，依旧是“一泻千里”，如同决堤的黄河水，止都止不住。
所以大家别看到某个公司出了回购计划就觉得股价有支撑了，就傻傻的买入，我们看公司还是要看公司本身业务行不行，尤其是看未来的增长性有多少。
买股票买的不是公司现在的业绩，而是它未来的业绩，股价反应的也不是公司现在的价值，而是投资者对于公司未来业绩的预期。
商品的价格反应的是商品的价值，但是股票的价格反应的一定、必定且永远是投资者预期，这个区别大家一定要深深印入脑海里。
上雪再重复一遍：
买股票买的不是公司现在的业绩，而是它未来的业绩，股价反应的也不是公司现在的价值，而是投资者对于公司未来业绩的预期。
比如一家非常能赚钱的公司每年净利润增长率30%，但是投资者觉得它明年会涨到60%，于是大家给出了这家公司很高的估值，但到了明年，当这家公司公布业绩预报的时候，发现依旧只增长了了30%，那么公司的股价一定会面临大幅回撤。
是这家公司不赚钱么？