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第3章 评价公司的六维标准(2 / 3)

有趣的是,上雪发现小茅同学的经营性现金流这个指标高到可以覆盖它的所有流动负债,流动负债是企业将在1年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务,贵州茅台2018至2020流动负债三年平均流动负债仅为409.60亿元,比它的经营性现金流少了100多亿,而且不仅是三年平均值少,每年都少,也就是说如果小茅同学愿意,它可以用它银行卡里的钱把1年以内的短期债务全还了。

2018年至2020年贵州茅台平均流动比率为3.72,平均速动比率为3.12,两者都大于1且非常接近,说明它没有任何短期偿债压力。

流动比率和速动比率因为衡量的是公司的短期偿债能力,所以我们不需要去看十年二十年前的数据,把最近三年的数据拉出来比较下就差不多了。

接下来我们再看看小茅同学最近是变得越来越好了还是越来越坏。

2018至2020年茅台同学的主营业务增长率分别为26.43%、15.1%、10.29%,净利润增长率分别为30%、17.05%,13.33%,虽然指标都在往下降,其业务增速放缓了,但大家注意到了么,茅台的净利润增长率每年都大于主营业务增长率,说明它其实是提高了自身管理效率,削减了不该花的费用,正在努力提高企业运营速度,变得越来越会赚钱了。

总结来看小茅同学是个好的同志,不仅是好,而且是极好,六维指标漂亮得一塌糊涂,且不仅是这六个指标,它整个财报数据都可以被誉为A股上市公司财报教科书,其中很多重点指标都经历了长达20年的考验,公司财务状况又好又稳又靠谱。

如果公募基金这前十大重仓股是一个班级,小茅同学是当之无愧的班长,让我们给小茅同学集体深鞠一躬。

2、宁德时代(电力设备)

宁德时代自上市以来平均ROE为39.78%,意味着你给这家公司长期投资100万元,平均每年它都可以给你赚39.78万,这个指标小宁同学比小茅同学还要高,不过小宁同学上市时间是2018年6月11日,距今也就3年,它的高ROE能不能在未来长达20年的时间里平均保持在30%以上,我们只有拭目以待了。

宁德时代自上市以来平均毛利率为33.42%,说明它每卖1000元的锂电池,自己就赚33.42元,赚钱能力在电子行业已经不错了。

宁德时代自上市以来平均资产负债率为55.52%,这个指标属于同行业正常范围。

宁德时代2018至2020年三年经营性现金流分别为70.43亿元、134.72亿元和184.30亿元,一路飙升,说明小宁同学主营业务的造血功能正在迅速变强,银行卡里的存款越来越多了。

2018年至2020年宁德时代平均流动比率为1.78,平均速动比率为1.55,两者都大于1且非常接近,说明小宁同学也没有任何短期偿债压力。

接下来我们再看看小宁同学最近是变得越来越好了还是越来越坏。

2018至2020年小宁同学的主营业务增长率分别为48.08%、54.63%、9.9%,净利润增长率分别为-12.66%、34.64%,22.42%。

这组数据说明小宁同学无论是收入还是利润一直都在增加,前两年一直在扩大市场份额所以花销多了些,但从第三年开始,其净利润增长率22.42%反超主营业务增长率9.9%,说明小宁同学的经营管理改善了,跟小茅同学一样,它变得变得越来越会赚钱。

总结来看小宁同学是资本市场的新秀,也是锂电池行业的课代表,用了短短三年就达到了六纬评价的所有标准,尤其是经营性现金流高达百亿的爆发性增长以及净利润增长率在第三年就超过主营业务增长率12.52%个百分点,为此我们要给小宁同学颁一个最佳进步奖。

3、五粮液(食品饮料)

我们可以把五粮液(小五同学)和排在第十名的泸州老窖(小泸同学)放在一块说,因为他们所属行业都是食品饮料,且都是卖白酒的。

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